商業財經晶圓代工
大摩同步調高台積電與聯電目標價，押注先進製程與矽光子需求
結論先講：摩根士丹利把台積電目標價上調至 3,088 元、聯電上調至 188 元，兩者都維持加碼評等。台積電的核心假設是 AI 與先進製程，聯電則押注面板驅動 IC 外包與矽光子。目標價與長期產能數字都是研究機構預測，並非公司承諾。
3,088元
台積電新目標價
188元
聯電新目標價
70%
台積電 N2 產能年複合成長預估
[ 3 個快取重點 ]
01
大摩預期台積電 2027 年先進製程代工價調漲 5% 至 10%。
02
聯電的成長假設來自 DDI 外包與矽光子，而非直接追逐最先進節點。
03
還沒定案：目標價、漲價與產能路徑都取決於需求最終落地。
01兩家公司走不同路
台積電靠 AI 晶片與 3 奈米滿載延續成長，聯電則以成熟製程結合 DDI、矽光子與薄膜鋰酸鋰尋找差異化。
02 大摩預估路線
2026 年
AI 需求支撐台積電營收
2027 年
先進製程可能漲價、聯電 AI 營收擴大
2028 年後
先進封裝與更小節點持續擴產
空心＝大摩預測，實際結果仍受景氣與客戶投片影響。
02研究報告要怎麼讀
目標價只是把需求、價格與產能假設折成一個數字。比起只看上調幅度，你更該核對每項假設是否在法說與營收中逐步出現。
Bottom line
同一個 AI 題材可以支撐不同製程，但每家公司承擔的需求風險並不相同。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
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