科技半導體測試
AI GPU 與 ASIC 測試需求撐住穎崴，外資看毛利率逐季回升
結論先講：穎崴 9 月營收雖月減 26.7%，外資認為主因是探針卡專案交貨告一段落，不是砍單或市占流失。高毛利 AI 與 HPC 測試座比重提升，可能帶動毛利率回升。新產能與目標價都屬預估，仍要看客戶認證與量產進度。
45.6億
第三季營收，新台幣
152.6%
第三季營收年增
2027/03
新增測試座產能預計上線
[ 3 個快取重點 ]
01
第三季營收季增 29.3%、年增 152.6%，刷新單季紀錄。
02
高毛利同軸測試座與系統級測試方案滲透率提高，是毛利改善的主因。
03
尚未定案：新產能預計 2027 年 3 月上線，營收貢獻可能自第二季顯現。
01月減不等於需求轉弱
9 月拉回與探針卡出貨節奏、客戶認證時程有關。外資把它視為專案波動，而非 AI GPU 或 ASIC 客戶取消訂單。
02關鍵改看產品組合
低毛利 MEMS 探針卡占比下降，高毛利測試座拉貨增加，對獲利率可能比單月營收更重要。大和與花旗分別給出 10,000 元與 11,500 元目標價，但那不是保證。
03 產能節點
2026 Q2
外資認為毛利率觸底
2026 Q4
探針卡預計維持淡季水準
2027/03
新增測試座產能預計上線
空心＝券商預估，認證與量產時程可能調整。
Bottom line
測試介面是 AI 晶片量產前的最後一道門，規格愈複雜，議價權愈可能往技術供應商集中。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
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