商業財經資產配置
主權基金 58% 資金流向美國，AI 把全球長期資本拉向北美
結論先講：Global SWF 統計顯示，今年上半年政府投資工具配置美國的比重升至 58%，遠高於 2018 年後常見的兩至三成。AI 公司與資料中心吸走長期資本，中國則受房市與審查影響。集中能追上成長，也把估值與地緣風險一起放大。
58%
上半年流向美國比重
1,540 億
美元北美投資額
16.57 兆
美元管理資產
[ 3 個快取重點 ]
01
2025 年政府基金在北美投資占全球一半。
02
中東主權基金成為 AI 新創的重要資金來源。
03
研究者已提醒配置過度偏重 AI 的風險。
01資金為何向北美集中
美國聚集模型公司、晶片與資料中心計畫，能容納主權基金需要的大額長期投資。中東基金也想降低對石油收入的依賴，因此把 AI 納入國家級資產配置。
相對地，新興市場 2025 年吸收資金降至七年低點。這不只是風險偏好變化，也反映產業機會被少數市場集中掌握。
配置轉向
2018 年後
美國占比多在 20% 至 30%
2025 年
占比升至 52%
2026 上半年
進一步升至 58%
藍點＝資金集中加速。
Bottom line
主權基金押的是數十年回報，卻也可能把數十年的風險押在同一條賽道。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
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