科技台積電
高盛上修台積電資本支出預估，N2、N3 擴產後供應仍可能吃緊
結論先講：高盛認為 AI 加速器、網通與伺服器 CPU 需求會讓台積電先進製程持續緊張。該行上修 2027、2028 年資本支出預估，並給出 3,300 元目標價。這些都是分析師預測，仍要等待公司 10 月 15 日法說確認。
980億美元
高盛估 2028 年資本支出
850億美元
高盛估 2027 年資本支出
3,300元
高盛目標價
[ 3 個快取重點 ]
01
高盛估第三季營收季增 15.3%，第四季再增 11.0%。
02
N2 擴大量產可能稀釋毛利率，但 AI／HPC 需求仍提供支撐。
03
還沒定案：資本支出、漲價與目標價均為外資預測，不是公司指引。
01為何還要加大投資
高盛判斷 token 成本下降會帶動更多 AI 使用量，需求最後回到先進晶圓與伺服器晶片。即使台積電擴充 N2、N3，供給仍可能追不上客戶長期需求。
02 關鍵節點
2026/10/15
台積電第三季法說會
2027 年
高盛估資本支出 850 億美元
2028 年
高盛估資本支出 980 億美元
空心＝高盛預估，並非台積電正式財測。
02投資人真正要核對的事
法說會要看需求能見度是否轉成正式擴產，以及 N2 折舊對毛利率的壓力；目標價本身不等於基本面已經實現。
Bottom line
先進製程越缺，擴產越必要，但資本效率仍要等產能真正被客戶消化後才看得清楚。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
更正紀錄本篇尚無更正。若你發現錯誤，寫信到 corrections@cachenews.tw，我們會在文末公開記錄更正內容與時間。