商業財經電子材料
CCL漲價推升聯茂獲利預期，但高毛利能否延續要看供給回補
結論先講：電子級玻纖布與入門CCL漲價，正在快速放大聯茂的營收與毛利預期。大和把12個月目標價由600元調至1,110元。但這是券商預估，2027年下半年供應增加後，價格能否守住仍是風險。
1,110元
大和最新12個月目標價
35%
第三季營收季增幅
75%
產能利用率水準
[ 3 個快取重點 ]
01
第三季營收季增約35%，主要來自約30%的產品漲價。
02
大和預估第四季毛利率約35%，定價能力是核心理由。
03
目標價、毛利率與後續漲幅都是券商估計，不是公司保證。
01價格而非稼動率主導
產能利用率約75%，營收仍明顯成長，說明這一輪變化主要來自售價。這能迅速改善毛利，但也使獲利更敏感於材料供需反轉。
01 券商價格判斷
2026年第三季
估計漲價約30%
2026年第四季
估計再漲約20%
2027年下半年
供給增加後價格可能趨穩
後兩個節點皆為大和資本預估。
02判斷高峰的訊號
你要同時追蹤玻纖布新增供給、客戶庫存與M7、M9等高階材料認證。只有產品組合升級，才能降低單靠漲價的循環風險。
Bottom line
原料短缺可以推高報價，但長期估值仍要靠更難被取代的產品。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
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