商業財經IC設計
花旗估聯發科 AI ASIC 2027 年營收跳至 180 億美元，給出 6,800 元目標價
結論先講：花旗重申聯發科買進評等，目標價 6,800 元，核心理由是 AI ASIC 專案開始貢獻。報告估 2027 年相關營收可達 180 億美元，2028 年進一步到 400 億美元。這些是分析師預估，不是公司已實現的訂單收入，仍要留意封裝良率與時程。
6,800元
花旗給聯發科目標價
180億
美元，2027 年 AI ASIC 預估
400億
美元，2028 年 AI ASIC 預估
[ 3 個快取重點 ]
01
花旗估第三季營收 1,680.55 億元，季增 10%，高於原財測區間。
02
TPU v8 壽命延長與 SerDes、N2 推進，被認為可抵銷 TPU v9 延遲風險。
03
還沒定案：2027、2028 年 AI ASIC 營收與目標價都是外資預估。
01成長假設放在哪裡
短期靠市占、產品組合與漲價前拉貨，第四季則押注 TPU v8 等 AI ASIC 專案。時間拉長後，模型高度依賴先進製程與封裝如期量產。
02 外資預估路線
2026 年
AI ASIC 營收預估突破 20 億美元
2027 年
預估跳升至 180 億美元
2028 年
預估達 400 億美元
2029 年
TPU v10 計畫預計量產
全部為花旗或專案規劃，不是已實現數字。
02你要看哪個風險
TPU v9 採 EMIB-T 封裝，良率與生產時程已有疑慮。外資認為其他專案能補上，但任何一個量產節點延後，都會放大遠期預估落差。
Bottom line
越亮眼的多年財測，越應回頭檢查它依賴多少尚未量產的技術節點。
- 原始報導
- 科技新報
- 改寫方式
- 快取新聞不轉載原文。我們讀完原始報導後，用自己的話重寫成結論、三個重點與一張圖。數字均取自上列來源，未經我們獨立查證。
- 單位
- 「pt」為百分點，指兩個百分比的差，不是成長率。標示「預估」或斜線紋樣者為推估值，非已實現數字。
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